2015年国航系广州冬春换季推介会顺利召开

分析人士认为，这是个危险信号。

国家统计局1月26日发布的工业企业财务数据显示，2017年，规模以上工业企业实现利润75187.1亿元，比上年增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点，是2012年以来增速最高的一年。黑色金属冶炼和压延加工业利润比上年增长1.8倍，煤炭开采和洗选业增长2.9倍。

2017年，在41个工业大类行业中，37个行业利润比上年增加，比上年多8个行业2017年，工业企业每百元资产实现的主营业务收入为108.4元，比上年增加3.7元。二、工业领域去产能、去杠杆、降成本取得积极成效2017年，供给侧结构性改革深入推进，工业领域重点改革任务取得明显成效，主要体现在：一是去产能取得积极进展。下阶段，要继续坚定不移深化供给侧结构性改革，坚定不移加快工业领域新经济发展壮大，稳步实现工业经济从高速发展向高质量发展的转变。2017年末，规模以上工业企业资产负债率为55.5%，比上年降低0.6个百分点。

应收账款平均回收期为39.1天，比上年减少0.5天。2017年，制造业利润增长18.2%，增速比2016年加快5.9个百分点。1意义兼并重组可减少同质化竞争2016年宝钢、武钢合并成立宝武钢铁集团，2017年，中国国电与神华集团重组成立国家能源集团，钢铁煤炭电力企业兼并重组一直在持续。

■ 案例国电神华重组 能源巨无霸问世2017年11月20日早间，国电集团与神华集团召开重组大会，两家公司合并重组，正式成立国家能源投资集团有限责任公司（下称国家能源集团）。行业分析师表示，中煤能源作为中煤集团旗下最大煤炭上市平台，预计公司或将率先受益国企改革，后续外延扩张可期。不少业内人士指出，对于钢铁、煤炭、电力等产能过剩的重灾区，稳妥推进骨干企业整合，有助于提高资源配置效率，通过增强市场集中度，以及走高端化路线，来淘汰低端或落后产能。他表示，之所以用兼并重组来化解产能，是因为兼并重组的效率最高，不同于那些拉郎配、以富济贫形式的撮合。

目前我国以电力为主业的央企有华电、国电等，在这些企业中，煤电、火电在业务中占比较高，业界分析称，这造成了电力企业利润较大程度上受制于煤炭价格起伏的局面，除了鼓励电企与煤企签订中长期合同，加强煤电联动机制之外，促进电企与煤企重组是一种可行的方案。2018年1月，宝钢股份公布2017年度业绩预增公告称，公司预计实现归属于上市公司股东净利润191亿-198亿元，同比增长113%-121%。

根据最新预告，公司2017年单季度分别实现归母净利37.86亿元、23.83亿元、54.99亿元以及77.82亿元，公司业绩环比继续提升，全年业绩创2000年上市以来最高盈利水平。这也意味着，新成立的国家能源集团总资产超过1.8万亿元，在能源央企中的资产额仅次于国家电网、中石油和中石化，成为中国电力领域整合潮中诞生的能源巨无霸。当前，可以看到钢铁、煤炭等的兼并更加强调资本运作，市场化兼并重组逐渐增多。3月6日，十三届全国人大一次会议举行记者会，国家发改委副主任宁吉喆在会上表示，要持续开展淘汰落后产能的行动，规范化去产能，继续破除无效供给，要加大煤炭优质产能的释放力度。

《意见》还提出目标称，2020年底，要争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团，发展和培育一批现代化煤炭企业集团。2016年6月底，我国两大钢铁巨头宝钢和武钢宣布筹划战略重组事宜。实际上，近两年来，钢铁、煤炭、电力领域的兼并重组一直在持续推进。具体到钢铁行业，上月工信部发布的2017年钢铁行业运行情况显示，2017年，钢铁企业效益明显好转。

2016年7月，国家发改委还曾披露，为实现行业结构调整和去产能目标，我国将通过兼并重组，形成一批超大型钢铁企业集团。宁吉喆表示，要按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则，鼓励钢铁、煤炭、电力企业兼并重组，尽快形成一批具有较强竞争力的骨干企业集团，优化结构布局。

李锦指出，中国电投和国家核电的合并属于重组效果较好的成功案例，被称作互补式联姻。多位业内人士指出，产业链纵向重组可能成为未来热门方向。

中国钢铁工业协会统计，2017年重点大中型企业累计实现销售收入3.69万亿元，同比增长34.1%，实现利润1773亿元，同比增长613.6%。中国企业研究院执行院长、首席研究员李锦表示，未来，我国钢铁、煤炭、电力等行业企业重组的步伐还将进一步加快。2015年度，国家电投实现利润139亿元，按照两家央企原本公布的业绩目标之和，该利润仍超额24%达成目标。3方向产业链纵向重组或是热门方向1月5日，国家发改委、财政部、能源局等12部门联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》，明确提出支持煤炭企业在行业内及相关行业间，比如与电力、铁路等企业实施兼并重组。李锦表示，未来，我国还会在此基础上再组建2-4家超大型钢铁集团，这几家钢铁集团的产能将占据市场的六成以上。随着钢煤去产能进入攻坚阶段，钢煤电企业兼并重组再次被提上了日程。

多维度推进，也是企业合并后做大做强的根本所在。公开资料显示，截至2017年6月底，国电集团资产总额超过8000亿元，神华集团资产总额超过1万亿元。

未来，产业链纵向整合、煤电联营都可能成为重组的重点发展方向。2017年4月，国家发改委副主任连维良就曾提出，我国要大力推动不同煤种、不同规模、不同区域、不同所有制的煤炭企业实施兼并重组，形成若干特大型煤炭企业集团，他还提出要深入推进煤电一体化。

不过，也有专家提出，由于目前产能过剩的钢、煤企业自身发展大多存在不少问题，如果弱弱联手，亟须解决大而不强的难题。在著名经济学家宋清辉看来，近两年来，钢铁煤炭电力领域的兼并重组持续推进，这样做的目的是以更大的规模效应，提升企业市场竞争力，实现国有资产的保值增值。

有了规模效应，在此基础上再进行产品或者其他方面的组合，就会事半功倍。数据显示，在这两家钢铁巨头合并后，涉及产能将超过8000万吨。国电集团和神华集团的重组早有传闻。当年6月4日，两家集团发布公告称，控股股东拟筹划涉及公司的重大事项，6月5日起停牌，当时就有业内人士猜测，两家公司或正进行重组

中国企业研究院执行院长、首席研究员李锦表示，未来，我国钢铁、煤炭、电力等行业企业重组的步伐还将进一步加快。同年8月2日，国电集团安全生产部处长关维竹公开表示，国电集团和神华集团的合并方案已上报国务院，新集团名称暂定为国家能源投资集团。

李锦表示，未来，我国还会在此基础上再组建2-4家超大型钢铁集团，这几家钢铁集团的产能将占据市场的六成以上。具体到钢铁行业，上月工信部发布的2017年钢铁行业运行情况显示，2017年，钢铁企业效益明显好转。

■ 案例国电神华重组 能源巨无霸问世2017年11月20日早间，国电集团与神华集团召开重组大会，两家公司合并重组，正式成立国家能源投资集团有限责任公司（下称国家能源集团）。根据最新预告，公司2017年单季度分别实现归母净利37.86亿元、23.83亿元、54.99亿元以及77.82亿元，公司业绩环比继续提升，全年业绩创2000年上市以来最高盈利水平。

1意义兼并重组可减少同质化竞争2016年宝钢、武钢合并成立宝武钢铁集团，2017年，中国国电与神华集团重组成立国家能源集团，钢铁煤炭电力企业兼并重组一直在持续。当年6月4日，两家集团发布公告称，控股股东拟筹划涉及公司的重大事项，6月5日起停牌，当时就有业内人士猜测，两家公司或正进行重组。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，由于目前我国煤电联动机制尚不透明，经常会出现在煤价上涨时，煤炭企业盈利，但以煤炭为原材料的电力企业由于成本上升但售价受限而亏损，反之亦然，上游煤炭企业和下游发电企业很难实现共赢，如果上下游企业合并，风险对冲，企业的经营业绩也会更加稳定。2016年6月底，我国两大钢铁巨头宝钢和武钢宣布筹划战略重组事宜。

多位业内人士指出，产业链纵向重组可能成为未来热门方向。行业分析师表示，中煤能源作为中煤集团旗下最大煤炭上市平台，预计公司或将率先受益国企改革，后续外延扩张可期。

2015年度，国家电投实现利润139亿元，按照两家央企原本公布的业绩目标之和，该利润仍超额24%达成目标。在著名经济学家宋清辉看来，近两年来，钢铁煤炭电力领域的兼并重组持续推进，这样做的目的是以更大的规模效应，提升企业市场竞争力，实现国有资产的保值增值。

未来，产业链纵向整合、煤电联营都可能成为重组的重点发展方向。数据显示，在这两家钢铁巨头合并后，涉及产能将超过8000万吨。